{"fr": "<p>La raison de leur pessimisme&nbsp;? La chert&eacute; actuelle des actions. Mais en m&ecirc;me temps, ce sont ces m&ecirc;mes investisseurs qui sont &agrave; la man&oelig;uvre en Bourse, propulsant r&eacute;guli&egrave;rement les indices boursiers &agrave; des niveaux historiques. Le Nasdaq, par exemple, a d&eacute;pass&eacute; la barre symbolique des 7.000 points et le Dow Jones, au moment d&rsquo;&eacute;crire ces lignes, en &eacute;tait &agrave; son 70&egrave;me record historique (r&eacute;forme fiscale am&eacute;ricaine oblige). Mais le paradoxe n&rsquo;est sans doute qu&rsquo;apparent. Car en d&eacute;pit de la valorisation &eacute;lev&eacute;e des actions am&eacute;ricaines (voir m&ecirc;mes europ&eacute;ennes), les investisseurs savent aussi qu&rsquo;un march&eacute; baissier est souvent provoqu&eacute; par un choc g&eacute;opolitique ou une r&eacute;cession &eacute;conomique. <br />Si le premier choc reste impr&eacute;visible, par d&eacute;finition, le second choc (r&eacute;cession) est jug&eacute; improbable. D&rsquo;ailleurs, , pour la premi&egrave;re fois depuis 2007, l&rsquo;int&eacute;gralit&eacute; des 47 pays suivis par l&rsquo;OCDE (organisation de coop&eacute;ration et de d&eacute;veloppement &eacute;conomique) affichera une croissance &eacute;conomique positive&nbsp;! En 2016, ce n&rsquo;&eacute;tait absolument pas le cas, car des pays aussi importants que la Russie ou le Br&eacute;sil &eacute;taient en r&eacute;cession. La reprise mondiale synchrone explique sans doute ce paradoxe apparent. En r&eacute;sum&eacute;&nbsp;: Oui, les actions sont ch&egrave;res, mais la politique mon&eacute;taire reste accommodante et la croissance mondiale est l&agrave;. Comment oser bouder les actions dans ces conditions&nbsp;? Bonne question, en effet.</p>", "nl": "<p>De huidige duurte van de aandelen. Maar tegelijkertijd zijn het diezelfde beleggers die het voortouw nemen op de beurs en de beursindexen regelmatig naar historische niveaus stuwen. Zo overschreed de Nasdaq de symbolische kaap van 7.000 punten en op het ogenblik van schrijven bereikte de Dow Jones zijn 70<sup><span style=\"font-size: small;\">ste</span></sup> historische record. Maar het gaat wellicht enkel om een schijnbare paradox, want ondanks de hoge waarderingen van de Amerikaanse (en zelfs de Europese) aandelen, weten de beleggers ook dat een baissemarkt vaak wordt veroorzaakt door een geopolitieke schok of een economische recessie. <br />Hoewel de eerste schok, per definitie, onvoorspelbaar blijft, wordt de tweede schok onwaarschijnlijk geacht. Voor de eerste keer sinds 2007 zal de totaliteit van de 47 landen die door de OESO (Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling) worden gevolgd, een positieve economische groei optekenen! In 2016 was dat absoluut niet het geval, want belangrijke landen zoals Rusland of Brazili&euml; zaten in een recessie. Het synchrone wereldwijde herstel vormt wellicht een verklaring voor deze schijnbare paradox. Samengevat: ja, de aandelen zijn duur, maar het monetaire beleid blijft soepel en de wereldwijde groei is op het appel.</p>"}