{"fr": "<p>En r&eacute;alit&eacute;, ils ne cherchent pas &agrave; battre le march&eacute; mais juste &agrave; s&rsquo;assurer qu&rsquo;ils vont profiter de la hausse. Mais 2018 pourrait signer l&rsquo;arr&ecirc;t de ce genre de strat&eacute;gie. La raison&nbsp;? La gestion passive &eacute;tait gagnante tant que les banques centrales achetaient la plupart des actifs sans risques (obligations d&rsquo;Etat) et poussaient indirectement les investisseurs priv&eacute;s &agrave; se rabattre sur le march&eacute; des actions. En clair, les investisseurs ont moins achet&eacute; des actions par conviction que par une forme d&rsquo;assurance que le march&eacute; action ne baisserait pas tant que les banques centrales seront &agrave; la man&oelig;uvre.</p>\r\n<p>Mais en 2018, lorsque le cycle sera plus avanc&eacute; et qu&rsquo;il y aura moins de marge pour la hausse boursi&egrave;re, la gestion active devrait retrouver ses lettres de noblesse. Autrement dit, au cours des derni&egrave;res ann&eacute;es, les banques centrales ont &eacute;t&eacute; la drogue dure des investisseurs, et la mar&eacute;e montait pour tout le monde. En 2018, la gestion passive perdra sans doute un facteur de hausse automatique, et la gestion active (celle qui recherche des actions capables de battre le march&eacute;) pourrait reprendre son ascendant sur la gestion passive.</p>", "nl": "<p>In werkelijkheid trachten ze de markt niet te kloppen, maar proberen ze zich er gewoon van te verzekeren dat ze van de stijging gaan profiteren. Maar 2018 zou dit soort beheer een halt kunnen toeroepen. De reden? Het passieve beheer deed het goed zolang de centrale banken het merendeel van de risicoloze activa (staatsobligaties) kochten en de priv&eacute;beleggers indirect aanzetten om hun toevlucht te nemen tot de aandelenmarkten. De beleggers hebben minder aandelen uit overtuiging gekocht dan vanuit de verzekering dat de aandelenmarkt niet zou dalen zolang de centrale banken het voortouw nemen.</p>\r\n<p>Maar in 2018, wanneer de cyclus in een verder stadium zal zitten en er minder marge voor een beursstijging zal zijn, zou het actieve beheer opnieuw op de voorgrond moeten treden. Anders gezegd, de voorbije jaren waren de centrale banken de harddrug voor de beleggers en iedereen kon er mee van genieten. In 2018 zal het passieve beheer wellicht een factor van automatische stijging verliezen en het actieve beheer (dat op zoek gaat naar aandelen die in staat zijn om de markt te kloppen) zou de bovenhand kunnen nemen op het passieve beheer.</p>"}